受益于國產(chǎn)替代和5G時(shí)代即將來臨等利好因素，今年以來，國內(nèi)芯片企業(yè)股價(jià)普遍實(shí)現(xiàn)上漲，且多家A股芯片上市公司及投資者已經(jīng)從國產(chǎn)替代中獲益。2019年上半年，有25家相關(guān)企業(yè)飄紅，實(shí)現(xiàn)盈利，其中凈利潤過億元的有8家企業(yè)。

 

　　貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)“備胎轉(zhuǎn)正”潮

 

　　芯片也稱“集成電路”（集成電路實(shí)體通常以芯片的形式存在，英文縮寫為IC），是指采用一定的工藝，把一個(gè)電路中所需的晶體管、電阻、電容等元器件布線互聯(lián)，然后封裝在一個(gè)管殼內(nèi)，成為具有所需功能的微型結(jié)構(gòu)。

 

　　一直以來，芯片都被喻為“現(xiàn)代工業(yè)的糧食”。據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以小家電為起點(diǎn)的“中低端”芯片，目前的國產(chǎn)化率已超過90%。

 

　　中國企業(yè)在高端芯片生產(chǎn)方面較為滯后，特別是在對(duì)穩(wěn)定性和可靠性要求較高的通信、工業(yè)、醫(yī)療及軍事領(lǐng)域，所需芯片仍然大量需要進(jìn)口。

 

　　為推動(dòng)中國芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2014年國家出臺(tái)了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，其后有陸續(xù)出臺(tái)了相應(yīng)的配套政策，由推動(dòng)了中國芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2007年到2018 年，中國集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模保持高速增長態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增長率為15.8%。

 

　　深圳華強(qiáng)是一家電子元器件分銷企業(yè)，該公司董事會(huì)秘書王瑛告訴《投資者網(wǎng)》，“原來下游企業(yè)都愿意找國外芯片企業(yè)供貨，國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品連測(cè)試的機(jī)會(huì)都沒有。中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)之后，國內(nèi)企業(yè)包括華為都在積極尋求與國內(nèi)芯片企業(yè)展開合作。”

 

　　為保證供應(yīng)鏈安全，電子企業(yè)一直有引入第二、第三供應(yīng)商的慣例，以此來分散風(fēng)險(xiǎn)。在美國芯片企業(yè)斷供的情況下，國內(nèi)的很多下游企業(yè)都將目光投向了自己的上游“備胎”。

 

　　A股芯片企業(yè)的“佼佼者”

 

　　華為海思就是在國產(chǎn)替代的大潮中涌現(xiàn)出來的芯片企業(yè)佼佼者，被堪稱是?？低暤?ldquo;白馬王子”。據(jù)了解，截至目前，華為海思芯片在國內(nèi)安防電子市場約占80%的份額，并已成為海康威視最大的芯片供應(yīng)商。在國內(nèi)多家A股上市公司芯片企業(yè)，也成為本輪國產(chǎn)替代的受益者之一。

 

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在A股33家芯片企業(yè)當(dāng)中，2019年上半年有25家實(shí)現(xiàn)盈利，其中凈利潤過億的有8家企業(yè)，分別為匯頂科技（603160.SH）、瀾起科技（688008.SH）、太極實(shí)業(yè)（600667.SH）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、紫光國微（002049.SZ）、卓勝微（300782.SZ）、上海貝嶺（600171.SH）、晶晨股份（688099.SH）。

 

　　這其中除了兆易創(chuàng)新和晶晨股份之外，2019年上半年由于研發(fā)費(fèi)用大幅增長等原因，凈利潤同比下滑了20.24%和16.61%之外，其他6家公司凈利潤均實(shí)現(xiàn)了正增長，其中匯頂科技和卓勝微凈利潤同比分別增長了806.05%、119.52%，漲幅領(lǐng)先其他芯片企業(yè)。

 

　　不難看出，受益于國產(chǎn)替代和5G時(shí)代即將來臨等利好因素，今年以來國內(nèi)芯片企業(yè)股價(jià)普遍實(shí)現(xiàn)上漲。據(jù)雪球網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2019年10月18日，今年以來卓勝微股價(jià)上漲了967.46%，成A股芯片企業(yè)中的佼佼者，同期匯頂科技股價(jià)上漲了153.77%、瀾起科技股價(jià)上漲了139.19%、兆易創(chuàng)新股價(jià)上漲了121.81%。

 

　　國產(chǎn)替代加速潛力可期

 

　　盡管國產(chǎn)芯片取得了長足的發(fā)展，但與國外企業(yè)的差距仍不容忽視。國信證券在近期發(fā)布的一份報(bào)告中指出，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要分為設(shè)計(jì)、制造及封裝測(cè)試三個(gè)主要環(huán)節(jié)，而國內(nèi)芯片企業(yè)在這三個(gè)方面仍然存在短板。

 

　　在設(shè)計(jì)領(lǐng)域，截至2018年，中國已有11家企業(yè)躋身全球IC設(shè)計(jì)企業(yè)前50強(qiáng)，華為海思首次入圍全球芯片設(shè)計(jì)前十強(qiáng)。但中國芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)目前仍面臨著企業(yè)規(guī)模小、核心市場和客戶供應(yīng)體系進(jìn)入難度大、芯片軟件原創(chuàng)的設(shè)計(jì)工具缺乏等問題。

 

　　在制造領(lǐng)域，半導(dǎo)體晶圓是生產(chǎn)集成電路的重要原材料，但晶圓生產(chǎn)所需的的核心設(shè)備，如光刻、刻蝕、氧化等設(shè)備，目前被日本和美國企業(yè)壟斷。從競爭格局來看，目前國內(nèi)企業(yè)集成電路制造能力與國際先進(jìn)水平比較，落后5到6年，能力相差2代到2.5代。

 

　　封裝測(cè)試測(cè)是國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中有望率先實(shí)現(xiàn)全面國產(chǎn)替代的領(lǐng)域，當(dāng)前全球封測(cè)市場的重心正向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。盡管在這方面中國龍頭企業(yè)在技術(shù)水平仍然落后國際龍頭企業(yè)，但差距較小，預(yù)計(jì)未來5到8年，有望實(shí)現(xiàn)全面趕超。

 

　　華泰證券在一份報(bào)告也指出，“國產(chǎn)芯片自主可控仍然任重而道遠(yuǎn)。華為海思等中國芯片龍頭企業(yè)在新一代處理器的開發(fā)進(jìn)度，以及與操作系統(tǒng)、軟件應(yīng)用的匹配等方面，仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。”

 

　　中信證券認(rèn)為，貿(mào)易摩擦長期化的趨勢(shì)對(duì)芯片國產(chǎn)替代具有催化提速作用，關(guān)鍵芯片國產(chǎn)化替代趨勢(shì)不改，相關(guān)核心企業(yè)有望受到更大力度扶持，在“國產(chǎn)替代”下迎來加速發(fā)展機(jī)遇。

 

　　據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年到2017年，我國集成電路年進(jìn)口額分別為2176億美元、2299億美元、2270億美元及2601億美元，2018年進(jìn)口額首次突破3000億美元。而2018年，中國芯片的出口額為846.36億美元，在芯片領(lǐng)域的貿(mào)易逆差近2200億美元。這也顯示出未來在芯片領(lǐng)域，可國產(chǎn)替代的空間十分巨大。