猜想一：股指持續(xù)弱勢震蕩？

 

　　實現(xiàn)概率：80%

 

　　具體理由：上周市場沖高回落，滬指3000點得而復(fù)失，周跌幅1.19%。分析認為，股指從節(jié)后的五連陽到最近連續(xù)四連陰的殺跌，市場的走勢可謂非常具有戲劇性，世事難料，上周五的這根放量下跌中陰線，使得市場調(diào)整的時間繼續(xù)拉長，調(diào)整的幅度繼續(xù)加大。

 

　　在安信證券看來，短期市場焦點仍將圍繞三季報展開，在未來一個階段的A股市場可以類比2014年2月至6月，處于結(jié)構(gòu)性牛市向全面性牛市的過渡期，在過渡期中，市場整體以震蕩為主。

 

　　山西證券表示，展望后市，指數(shù)維持震蕩走勢的概率較高。后續(xù)如果前期熱點股的業(yè)績公布后不及預(yù)期，市場風格將從進攻轉(zhuǎn)向防御，調(diào)倉換股的情形下指數(shù)或?qū)挿鹗帯?同時，科技和消費板塊仍有機會，但需要精選個股。

 

　　展望四季度，建信基金分析指出，從海外市場來看，隨著10月以后市場不確定性增加，風險偏好可能下降，盡管流動性寬松預(yù)期有望再度升溫，但未來海外大類資產(chǎn)的關(guān)注重點可能從資產(chǎn)的流動性轉(zhuǎn)向資產(chǎn)的風險情況。因此對A股而言，一方面需要關(guān)注海外短期權(quán)益資產(chǎn)波動和A股的聯(lián)動，引發(fā)外資流入或流出A股，另一方面關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化帶來的影響，可關(guān)注低估值、高股息的金融和地產(chǎn)板塊的配置機會

 

　　應(yīng)對策略：分析建議多看少動，高拋低吸，滾動操作，重點關(guān)注績優(yōu)股、銀行股、科技股、有業(yè)績支撐的中小創(chuàng)等。

 

　　猜想二：中小創(chuàng)成市場焦點？

 

　　實現(xiàn)概率：80%

 

　　具體理由：創(chuàng)業(yè)板也可以借殼了！ 10月18日晚間，市場期待已久的重組新規(guī)正式落地。其中，放開創(chuàng)業(yè)板借殼限制為當中五大方面之一。對于這一修訂，新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東分析稱，這對于“符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”公司無疑是一大利好，將促使這些企業(yè)通過借殼創(chuàng)業(yè)板公司進入A股市場。

 

　　此前，考慮創(chuàng)業(yè)板市場定位和防范二級市場炒作等因素，證監(jiān)會禁止創(chuàng)業(yè)板公司實施重組上市。長城證券分析稱，“修改《重組辦法》尤其利好創(chuàng)業(yè)板中的科技創(chuàng)新企業(yè)。由于此前禁止創(chuàng)業(yè)板借殼上市，部分公司的質(zhì)量有所下降。有條件放開創(chuàng)業(yè)板股票資產(chǎn)重組和借殼上市，有助于提高創(chuàng)業(yè)板的整體資產(chǎn)質(zhì)量。”

 

　　銀河證券分析師指出，綜合目前市場情況和各類投資者的持股偏好分析，隨著機構(gòu)投資者比例的上升，A股投資將逐步趨于理性化的價值投資，不同于以前估值主導的A股市場，投資者將會更關(guān)注于基本面情況。此外，在不走老路、轉(zhuǎn)型升級、科技興國大戰(zhàn)略持續(xù)推進的背景下，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)大概率優(yōu)于主板。

 

　　值得一提的是，浙商證券研究顯示，從目前預(yù)披露的信息來看，今年A股前三季度的歸母凈利潤增速同比增長4.40%。從業(yè)績增速環(huán)比改善的個股數(shù)量來看，環(huán)比改善的個股占全部A股的比例為50.17%。而中小創(chuàng)繼一季度后，再現(xiàn)盈利拐點！

 

　　應(yīng)對策略： 分析建議加大對中小板及創(chuàng)業(yè)板中的行業(yè)龍頭公司及有業(yè)績支撐個股的關(guān)注及配置。

 

　　猜想三：銀行股再度走強？

 

　　實現(xiàn)概率：80%

 

　　具體理由：在近期的行情中，銀行股的走強明顯強于大市。業(yè)內(nèi)人士分析認為，近期銀行股走強主要是因為估值比較低，市場到年底往往會選擇低估值板塊布局；此外，銀行股是近一年來大藍籌中漲幅比較小的板塊，機構(gòu)賺“估值切換”的錢。

 

　　天風證券認為，近期銀行板塊跑贏大盤，是否有年底行情主要源于估值切換。統(tǒng)計顯示，銀行板塊在10月份至12月份及四季度上漲的平均概率依次為85.7%、64.3%、64.3%、78.6%，顯著高于其他月份。在業(yè)內(nèi)看來，銀行板塊年底行情啟動的必要條件或已具備。

 

　　國泰君安國際策略團隊認為，今后一段時間看漲銀行股，看漲邏輯如下：一是估值低。當前股價已較充分地表現(xiàn)了市場對銀行股的預(yù)期；二是股息率高。中資銀行股的股息率回升至6%，接近歷史均值以上2倍標準差6.1%水平，銀行股性價比凸顯；三是基本面改善。

 

　　銀行股走強背后還與財政部門早前公布的征求意見稿有關(guān)。有分析人士稱，新規(guī)擬超額計提的部分還原成未分配利潤，短期看有助于提升銀行的利潤增速。數(shù)據(jù)顯示，有6只銀行股半年報撥備覆蓋率超過300%。其中，寧波銀行以522.45%的撥備覆蓋率居首，常熟銀行和南京銀行撥備覆蓋率均超過400%。

 

　　萬聯(lián)證券建議繼續(xù)增持銀行板塊。一方面考慮到目前撥備仍處于高位，且銀行板塊整體估值不高，基本隱含了對經(jīng)濟前景、資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預(yù)期。市場整體風險偏好保持低位，銀行板塊的業(yè)績確定性優(yōu)勢以及部分個股較高的股息率有助于板塊估值的穩(wěn)定，以及保持行業(yè)間的相對優(yōu)勢

 

　　應(yīng)對策略：分析建議可重點關(guān)注如平安銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、常熟銀行、南京銀行等。