摘要：7月8日，騰訊控股發(fā)布公告稱，擬分拆其在線音樂業(yè)務(wù)，以騰訊音樂集團的身份在美國獨立上市，該提議已得到聯(lián)交所確認。

 

　　當資本市場充斥著有關(guān)“小米赴港上市”的故事時，另一家獨角獸企業(yè)也吹響了上市的號角。

 

　　7月8日，騰訊控股發(fā)布公告稱，擬分拆其在線音樂業(yè)務(wù)，以騰訊音樂集團的身份在美國獨立上市，該提議已得到聯(lián)交所確認。據(jù)悉，建議分拆的條款（包括發(fā)行規(guī)模、定價范圍及本公司股東保證獲得的騰訊音樂證券數(shù)量）尚未確定，將于適當時候給以進一步公告。

 

　　值得注意的是，騰訊音樂已經(jīng)聘請高盛集團、摩根士丹利、美銀美林安排籌備IPO各項事宜，根據(jù)投行預(yù)計，本次IPO交易中騰訊音樂的估值將超過300億美元。這是什么概念？同為互聯(lián)網(wǎng)音樂巨頭的網(wǎng)易當前的總市值也就是350億美元。

 

　　基于此，看上去前景可期的騰訊音樂又將給資本市場講一個什么故事呢？

 

　　沖刺

 

　　在線音樂市場中，騰訊音樂是一個不容小覷的玩家。

 

　　2016年7月，QQ音樂與中國音樂集團CMC合并，騰訊音樂娛樂集團（TME）（下稱“騰訊音樂”）橫空出世。從業(yè)務(wù)范圍看，騰訊音樂的業(yè)務(wù)包括QQ音樂、酷我音樂和酷狗音樂三個渠道，擁有音樂社區(qū)全民K歌、騰訊音樂人、5Sing；演藝直播業(yè)務(wù)酷狗直播、酷我聚星。其中全民K歌是騰訊近年孵化起來的王牌產(chǎn)品，入選騰訊2017年名品堂。

 

　　從市場份額看，騰訊音樂已經(jīng)占據(jù)了半壁江山。根據(jù)比達咨詢數(shù)據(jù)中心監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2017年主流音樂平臺下載量市場份額中，QQ新音樂以65.2%的絕對優(yōu)勢排名第一，網(wǎng)易云音樂以15.4%排第二，阿里音樂以9.2%排第三。

 

　　從收入看，騰訊音樂的營收和凈利潤都保持高速增長。根據(jù)融資材料顯示，騰訊音樂2017年營業(yè)收入超94億人民幣，凈利潤超18.8億人民幣。預(yù)計2018年營業(yè)收入將超170億元人民幣，凈利潤將達到36.5億元人民幣。

 

　　背靠騰訊，看上去不差錢的騰訊音樂為何選擇此時上市？

 

　　一位接近騰訊音樂的人士告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，騰訊音樂需要通過上市，不斷拓展自己的盈利邊界。畢竟在線音樂行業(yè)已經(jīng)基本到達天花板，沒有太多的增量空間和爆發(fā)性增長的可能。

 

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前在線音樂行業(yè)的盈利大多來自于廣告、音樂付費、會員收入、演出020和衍生商品銷售等。盡管如此，一項關(guān)于手機在線音樂的調(diào)查結(jié)果顯示，絕大部分消費者從來沒有為手機在線音樂付費，并且絕大部分消費者也沒有做好為音樂付費的準備。因此，如何擴大付費用戶轉(zhuǎn)化率是騰訊音樂接下來需要探索的問題。

 

　　“騰訊音樂更看重音樂軟件背后的市場，比如廣告、巡演、動漫、游戲？？依托騰訊的社交資源，打通音樂的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，形成跨界營銷是騰訊音樂的最終目的。”互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂產(chǎn)業(yè)分析師黃先生告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

 

　　版權(quán)

 

　　盡管騰訊在不斷拓展盈利邊界，但在整個騰訊音樂體系中，音樂始終是最重要的。近年來，騰訊不吝斥巨資投資購買音樂版權(quán)。2017年5月，騰訊音樂獲得中國大陸地區(qū)對環(huán)球音樂所擁有的數(shù)字版權(quán)分銷權(quán)，至此集齊環(huán)球音樂、華納音樂、索尼音樂全球三大唱片公司獨家版權(quán)。業(yè)內(nèi)流傳，騰訊音樂為此付出了3.5億美元現(xiàn)金及購買環(huán)球音樂1億美元期權(quán)的代價。不惜血本地收割音樂版權(quán)后，騰訊音樂至今已拿下了90%以上的數(shù)字音樂版權(quán)與超過200家數(shù)字音樂版權(quán)方達成合作協(xié)議，擁有1700萬首正版曲庫，位居榜首。

 

　　盡管如此，在線音樂的另外兩大巨頭——阿里音樂和網(wǎng)易云音樂也不甘示弱。2015年在版權(quán)圈地運動最激烈的階段，阿里音樂拿下了寰亞、滾石、華研國際等唱片公司獨家版權(quán)，占據(jù)了華語流行樂壇的半壁江山。2017年以來，網(wǎng)易云音樂則拿下了以ACG音樂為主的Avex（愛貝克思）獨家版權(quán)。此前，網(wǎng)易云音樂CEO朱一聞在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，網(wǎng)易云音樂不排除采購一些獨家版權(quán)以保持曲庫優(yōu)勢，同時在產(chǎn)品、內(nèi)容、版權(quán)和上下游的拓展上，網(wǎng)易云音樂都會陸續(xù)有更多動作。

 

　　在線音樂領(lǐng)域的版權(quán)之爭引發(fā)了版權(quán)局的介入。國家版權(quán)局為了防止出現(xiàn)版權(quán)壟斷行為，出臺了相關(guān)政策，并約談了幾大在線音樂巨頭的負責(zé)人。此后，各大在線音樂平臺握手言和。去年9月，騰訊音樂娛樂集團和阿里音樂達成版權(quán)轉(zhuǎn)授權(quán)合作。騰訊音樂將獨家代理的環(huán)球、華納、索尼全球三大唱片公司與YG娛樂、杰威爾音樂等優(yōu)質(zhì)音樂版權(quán)資源，轉(zhuǎn)授權(quán)至阿里音樂，曲庫數(shù)量在百萬級以上；阿里音樂獨家代理的滾石、華研、相信、寰亞等音樂版權(quán)也轉(zhuǎn)授給了騰訊音樂。另一方面，騰訊音樂也同意與網(wǎng)易云音樂相互授權(quán)音樂作品，數(shù)量高達99%。

 

　　在版權(quán)日益重要的今天，版權(quán)意識的加強，音樂版權(quán)的共享，讓原本版權(quán)的重災(zāi)區(qū)——在線音樂APP的價值也實現(xiàn)了增長。

 

　　未來

 

　　目前除了騰訊音樂，其他幾大在線音樂平臺的潛力都不容小覷。比如網(wǎng)易云音樂去年融了7.5億，去年年底還宣布用戶數(shù)突破4億。一位互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品經(jīng)理在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時指出，網(wǎng)易云音樂基于個性化推薦的熱門歌單非常抓人眼球。它成功抓住了大部分聽眾在聽歌時不會自主搜索這一行為習(xí)慣，并對此進行了深度挖掘，在用戶聽歌過程中給予引導(dǎo)和驚喜。

 

　　中國在線音樂市場是一塊大蛋糕。數(shù)據(jù)顯示，2017年中國在線音樂用戶規(guī)模達到5.8億人，增長率達到18%，預(yù)計2018年在線音樂用戶規(guī)模將達到6.7億人。

 

　　有分析指出，在中國數(shù)字音樂的征程中，騰訊音樂在諸多方面能夠快人一步，標志著中國音樂市場擁有很大的發(fā)展空間。隨著以騰訊音樂為首的中國數(shù)字音樂平臺的赴美上市，或?qū)椭袊魳肥袌鲈趪H上釋放出更大的聲量。（本報記者 陶婭潔報道）